李扬批国债收益荒谬

2016-06-16 10:24:13    181次浏览

6月15日，社科院学部委员、国家金融与发展试验室理事长李扬在国新办吹风会上表示，政府债在任何国家都是“金边”债，是信用的债。依照市场定律，信用越好利率应当越低。中国的政府债务利率却很高，即政府筹资成本可能高于企业，这是极为荒谬的现象。

“这种状况怎么突破？就应当让微观主体的信用用自己的面目表示出来，摆脱政府信用笼罩的新形象。如果他们用自己的信用独自在市场上表现就会有违约。”李扬解释。

李扬认为，刚性兑付是中国债市的癌症，如果都是刚性兑付的话没有信用的差别，全中国就只有一个政府信用。在这种情况下自然会出现评级泡沫问题，全是AAA级。而且这种情况下市场上的利率、收益率拉不出差别，甚至出现一些扭曲现象。

当前，信用违约出现正说明市场逐渐用自己的面目来显示，这对中国信用市场发展来说是一个浴火重生的阶段。此时，市场的法制架构就至关重要，所有的事情要依法进行，包括债务违约、清偿、破产等。

但是面对不断增加的信用违约风险、时有发生信用违约事件，李扬提醒，这个事情不能让它变成一发不可收，要控制过程。“尤其对一些债务重组，有一些恶意违约的情况发生，它违约之后可能重组，可能债转股。如果信用违约背后出现了市场机制崩坏的情况这是坏的结果，所以对这个事情有关当局要高度重视，对于违约的事情要在合法框架下展开。”

据和讯网了解，截至2015年底，我国债务总额为168.48万亿，全社会杠杆率为249%。李扬表示，结合资产分析，政府债务在可控范围内，有足够的资财来应对债务风险，不存在债务危机。但如果没有资产处置，在当前经济情况下，债务规模在一段时间内还会上升。